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500万彩登录江氏兄弟携安芯电子闯关科创板:芯

时间:2021-10-20 

  凭据Omidia数据,2019年环球功率器件及模块排名中,前十名厂商合计占比60%,仍以境外企业为主。高端半导体器件被外洋垄断之下,又一家功率半导体公司安徽安芯电子科技股份有限公司(简称:安芯电子)不日向科创板递交了招股仿单。

  安芯电子的主开业务为功率半导体芯片、功率器件和半导体闭头资料膜状扩散源的打算筑设与发卖,此中功率半导体芯片是器件性能的重心,也是安芯电子的重心营业。半导体行业周期性影响下,安芯电子的事迹似乎坐上了过山车,2019年安芯电子净利润骤降81.36%,2020年净利润又突增1289.82%。

  界面音讯记者细心到,安芯电子的营业周围重要只正在二极管芯片筑设、低压MOS器件、晶闸管等相对低端器件的坐褥工艺方面较为成熟。关于IGBT、MOSFET等高端器件上,据招股书披露,安芯电子目前并没有坐褥和封装本领。其它应收账款周转率和存货周转率双低,营业接待用度占比过高也反响出安芯电子的产物比赛力亏欠。

  截至招股书发行,汪良恩、汪良美兄弟二人合计持有安芯电子61.63%的股份,系公司控股股东、本质掌管人。

  半导体行业的周期性特点明显。从史书数据来看,我邦近几年半导体资产发卖界限虽延续延长,但增速存正在震动。WSTS数据显示,2015年至2017年,我邦半导体资产发卖界限增速由14.80%增进至20%,2018 年、2019年发卖增速则延续降低至12.15%。2020年至今,受众重成分影响,半导体行业特别是芯片,处于高景气形态,行业内企业事迹广泛延长。

  正在此影响下,安芯电子的事迹也对应展现过山车式震动。陈说期内(2018年-2021年一季度),安芯电子营收分裂为1.46亿元、1.78亿元、2.57亿元和8665.12万元,对应净利润分裂为1755.96万元、327.35万元、4549.57万元和2167.94万元。2019年安芯电子净利润骤降81.36%,2020年净利润又突增1289.82%。

  界面音讯记者分解到,安芯电子2019年正在营收延长21.92%的情形下,开业总本钱同比暴增40.23%。招股书显示,2019年安芯电子功率半导体芯片产物的发卖单价从上一年的54.52元/片降低至50.92元/片,而该营业单元本钱却从上年的34.72元/片上升至39.13元/片,导致当期芯片营业毛利坦白接从19.80%降低至2019年11.79%,降幅较大。

  实在来看,安芯电子功率半导体芯片产物重要资料搜罗硅片、膜状扩散源、玻璃粉和种种化学试剂等,此中硅片为安芯电子最重要的采购资料,每年采购金额占当期资料采购总额的比例均超30%,其次是玻璃粉。2019年,500万彩登录安芯电子硅片资料价钱同比延长15.20%至9.85元/片,随后2020年又降低10.66%至8.80元/片。

  关于2019年重心产物单价的降低,安芯电子将原故归为当年环球半导体行业发卖增速下滑,行业景心胸低所致;关于单元本钱上升,安芯电子说明为新增产能未一律开释导致相应分摊的间接本钱用度有所增进和产物布局改变——单元本钱较高的产物销量占比增进。

  半导体资产通常分为集成电途和分立器件两类,安芯电子主开业务属于分立器件项下功率器件中的功率二极管,安芯电子的重心营业为FRD/FRED芯片、TVS芯片和高本能STD芯片等功率二极管的的芯片打算、晶圆筑设和发卖。

  目前来说,邦内发卖的高端半导体功率器件产物依旧被美、日、欧厂商所主导。凭据Omidia数据,2019年环球功率器件及模块排名中,前十名厂商合计占比60%,仍以境外企业为主,英飞凌以19%的墟市份额位居第一,并络续维系了15年名列前茅。

  从进出口数据来看,我邦2019年半导体资产进出口金额分裂为3317.1亿美元和1361.4亿美元,此中集成电途进出口金额分裂为3055.5亿美元和1015.8亿美元,分立器件进出口金额分裂为261.6亿元美元和345.6亿美元。满堂看来,我邦半导体资产净进口额为1955.7亿美元,对外洋具有昭着依赖性。

  安芯电子等邦内功率半导体厂商根本为IDM形式,即具备从打算、筑设到封装测试完全坐褥链,但重要只正在模范整流二极管(STD)、火速复原二极管(FRD)和外延式火速复原二极管(FRED)以及瞬时抑低二极管(TVS)等二极管芯片筑设、低压MOS器件、晶闸管等相对低端器件的坐褥工艺方面较为成熟,关于IGBT、MOSFET等高端器件上,据招股书披露,安芯电子目前并没有坐褥和封装本领。

  安芯电子也吐露,将连合公司正在芯片打算和晶圆筑设范围的研发技巧和筑设体会蕴蓄堆积,以8英寸晶圆筑设产线为根基,对肖特基、MOSFET 等芯片产物实行初阶阶段的芯片打算和工艺打算,但安芯电子目前未有干系授权创造专利。

  界面音讯记者从招股书获悉,同行业中,扬杰科技(300373)、华微电子(600360)均有涉及MOSFET和IGBT产物,目前已具有第六代 IGBT,重要用于白色家电、工业变频、汽车等范围,2020年年收入17.19亿元,净利润为0.34亿元,相较之下安芯电子功率半导体重心芯片技巧仅有一项IGBT模块旁途并联续流FRED芯片打算筑设技巧与IGBT干系,但该技巧坐褥的重要产物仍为FRED芯片系列坐褥。

  其它,安芯电子劳务差遣员工数目较众,2019年安芯电子的劳务差遣人数抵达了178人,占当期用工总量的21.84%,不适应《劳务差遣暂行划定》用工单元“运用的被差遣劳动者数目不得凌驾其用工总量的10%”的划定。

  2020年、2021年第一季度,安芯电子的劳务差遣用工占当期用工总量的比例仍正在7%以上。凭据安芯电子的说明,洪量运用劳务差遣用工的原故正在于公司坐褥界限增加,用工需求增进,陈说期内劳务差遣用工重要从事且自性、辅助性或取代性的做事岗亭,目前安芯电子未因劳务差遣事宜受到相闭部分行政处置。

  截至招股书发行,安芯电子员工总数826人,72.88%的人群为大专以下,未有探求生以上学历职员。

  招股书中,公司披露的应收账款周转率和存货周转率远低于同行,值得投资者闭怀。

  招股书显示,陈说期安芯电子应收账款账面余额分裂为5937.57万元、7674.38万元1.12亿元和1.34亿元,占各期开业收入的比例分裂为40.75%、43.12%43.44和154.61%。而、姑苏固锝2020年应收账款占当期开业收入的比重分裂为30.61%、24.60%,安芯电子占比远高于这两同行。

  另一边,安芯电子的存货周转率也远远落伍于同行业均匀程度。2018年至2020年,安芯电子的存货余额分裂为6040.34万元、7263.95万元、7454.98万元,分裂占当期开业收入的41.10%、41.01%和29.18%,存货周转率分裂为1.74次/年、1.80次/年和2.16次/年,但上述同行业公司同期均匀存货周转率分裂为5.64次/年、5.59次/年、5.34次/年。安芯电子的存货周转率还没有抵达行业均匀的一半。

  界面音讯记者还细心到,2018年至2020年,安芯电子三年发卖用度项下的营业接待费支拨的均匀比例抵达了24.13%,而财报披露的扬杰科技、三年发卖用度项下的营业接待费/营销用度支拨的均匀比例仅有4.51%、8.33%。

  这些也反映出安芯电子资金运用效用不高,远低于同行,其产物真的有比赛力吗?

  另值得细心的是,安芯电子2018年、2019年的五大客户均有上海锦荃电子科技有限公司,该公司持有安芯电子子公司安美半导体注册血本48万元,占比1.92%。

  陈说期,五大客户发卖占安芯电子营收的比重分裂为35.73%、38.14%、40.16%、40.90%,比例较大。此中重庆平伟实业股份有限公司、广东百圳君耀电子有限公司和海湾电子(山东)有限公司为近两年安芯电子固定大客户,也位列安芯电子应收账款前五名客户中。

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